【投資信託】配当利回りだけで投資商品を選んではいけない３つの超危険な理由とは

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どうも、さびやんです。

早速ですが、投資信託を選ぶとき、あなたはどういう基準で選んでいますか？

一番わかりやすいところでは、その投資信託の「配当利回り」が高いかどうかで決めていく方法があります。

※配当利回りとは、「投資したお金に対して、元本利息や配当金の年間割合」のことです。

配当利回りが高いということは、それだけたくさん配当金を出している証拠ですから、投資商品としては優秀に見えます。最近では、そんな配当利回りが高い投資信託が人気なのもうなづけます。

ですが配当利回りの高さで投資信託を選ぶのはとても危険です。何故なら、配当利回りが高くても基準価額が下がっていたり、純資産額が下がっていたりすると、そのファンドは資産運用に失敗している可能性が非常に高いからです。

そこで投資信託を選ぶとき、配当利回りの高さに踊らされないように、注意するべきポイントを覚えておくことが大切です。

今回の記事では、その高い配当利回りの背景にある、投資信託を選ぶときに注意するべき３つのポイントを解説していきます。

注意点その①　投資信託には大きく分けて３つの手数料がかかる

投資信託にかかる手数料は、大きく分けて３つあります。
それは次の３つです。

実はこれら３つの手数料が、利回りに大きく影響を与える可能性があります。それぞれ簡単に説明しますね。

①　販売手数料について

投資信託販売会社が、我々投資家に投資信託を販売するときにかかる手数料のことです。

手数料がかかる商品、かからない商品があります。特にかからないものに関しては、ノーロードともいわれています。

②　信託報酬について

投資信託を持ち続けていることでかかる手数料のことです。購入金額に対して年間〇〇%、と決められています。この信託報酬はさらに、『販売会社、信託銀行、運用会社』の３社で分けられます。

・信託報酬は日割り計算

この手数料は、年間の信託報酬率に対して、日割りで計算され、毎日の基準価額から天引きされています。

例えば、純資産額１億円のファンドの場合、信託報酬が１％/年だとすると、１年は３６５日ですので、「１％（信託報酬）÷３６５日=0.00002739726％/日」の信託報酬額になります。

これに１億円をかけると、「１億円/純資産額×0.00002739726％/日=2739.7260274円」になります。

つまり、毎日約２７３９円が、純資産額から自動的に引かれています。ただし、この約２７３９円はファンド全体の資産から引かれる金額なので、自分の口座からではありません。

例えば自分が時価１００万円分の投資信託を持っていたら、そこから×0.00002739726％をします。(厳密にはちょっと違いますが)計算すると、１日約２７銭がかかることになります。

・実質コストがある

また、信託報酬の中に、実質コストと呼ばれる見えない手数料もあります。隠れコストとも言います。以前当サイトでも取り上げた記事がありますので合わせてご覧ください。

さびラボ

さびラボ

http://money-fullness.com/fund/20180122

人生を楽に楽しくやるために色々やってみるよ

通常の信託報酬のほかに、売買委託手数料、監査報酬などが＋αでかかります。
詳しくは、各ファンドの運用報告書に書いてあります。

③　解約時手数料(信託財産留保額)について

投資信託を売却するときにかかる手数料のことです。販売手数料と同じように、かかる商品、かからない商品があります。

これら３つの手数料をしっかり見ておかないと、いくら配当利回りが高くても、手数料分のお金を取り戻せない可能性があります。

注意点その②　高い配当利回りを実現できるだけの資金余力を見る

投資信託の配当利回りの土台となっているのは分配金です。この分配金を、ファンドに払えるだけのお金（分配余力金）があるかどうかを見ておくことが大切です。

何故なら、分配金は、基本的にファンドの資産から支払われます。すると、当然出した分だけ全体の資産が減り、その結果、基準価額が下がります。

運用がうまくいっていれば、下がった基準価額もそのうち戻ってくるでしょう。しかし、うまくいっていないのに分配金を出し続けたらどうなるでしょうか。ますます基準価額が下がってしまいます。

一つ例を挙げて説明しましょう。

いかがでしょう。かなり都合のいい計算をしました。このように運用がうまくいけばいいのですが、うまく行かなかったときは大変です。

仮に運用が毎月トントンだった場合、分配金分だけ基準価額が徐々に減ってきます。その結果、ファンドが維持できなくなり、解散してしまうかもしれません。

■　分配金の余裕を調べる方法

分配金があとどれぐらい支払い続けられるかは、次の計算式で調べることが出来ます。

この計算式で使う「分配金原資」と「今回(今期)の分配金」は各ファンドの運用報告書で調べることが出来ます。

例えば、SBI証券で載っていた「2018/1/22(金)～2018/1/26(金)」の毎月分配型ファンド人気ランキングの１位に「Ｔ＆Ｄ－ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース」というファンドがありましたので、これを利用しましょう。

「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース」の運用報告書から抜粋してみました。

ということで、９か月分だけの余力があることがわかりました。

この残月数があればあるほど余力があるのがわかりますね。

注意点その③　分配金の目指した結果、基準価額が下がり続けていないか

「②　分配金を払えるだけの余力を見る」の最後でも書きましたが、
高い利回りを維持しようとすると、基準価額が下がってくる場合があります。

いやいや、基準価額が下がって何が悪いの？と思われるかもしれません。

大いに悪いのです笑

何しろ、基準価額が下がるということは、その投資信託の価値が下がるということです。

つまり

「自分が持っている資産の価値が下がる」

ということなんです。

例えば、次の条件で配当金が出る投資信託を買ったとします。

この条件をもとに３か月運用してみましょう。するとこうなります。

このままでいけば、９７か月後にはファンドの資産がゼロになります。年間配当利回り１２％ですから、毎年１２万円分基準価額が減っていくのです。
※もっとも、その前にファンド自体が解散しますが

確かに安くなれば新しい資金が入ってくるので、純資産額は増えてくるかもしれません。ですが、口数は増えても資産が減ってしまっては元も子もありませんよね。

実際、先ほど載せた「Ｔ＆Ｄ－ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）ツインα・コース」というファンドですが、チャートを見てみると、基準価額が真っ逆さまに落ちています。

分配金込みでやっとどっこいどっこいか、ややマイナスです。分配金はなんとか払えるぐらいの利益は出ているのでしょうが、維持が出来ているだけで資産は増えていません。

特に世界的に好景気なこの時期なのに、この成績は後から大変なことになりそうですよね。

▷　おわりに

いかがでしたか。

人間の行動心理学的に、１年後の１００万円より、目の前の１万円を欲しがります。なにせ、毎月目に見えるお金が欲しいですからね。

確かに高い利回りは魅力的ではありますが、高ければいいものでもありません。むしろ利益を吐き出すのではなく、内側に入れたまま運用した方が良い場合があります。

そして本当にお金を稼げる人は、目の前の利回りを追うのではなく、それこそ１年後の１００万円を選びます。そうしたほうがより大きく稼げるからです。

利回りで選ぶのも確かにいいのかもしれません。けれど、そういうからくりがあることを知ったうえで、投資信託を選んでいきたいものですね。

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